需要金融产品支撑

　主持人：刚才华辰提到了商业地产的长期利益问题，在产权的归属比例上，一定程度上取决于开发商能否承受巨大的资金压力和风险，对此，是否有转嫁的方式呢？

　魏然：近期，房地产开发商开始研究一个新课题，即房地产信托基金，其模式为开发商把项目建成后，在发展中找到自己的租金定位，这个定位是可持续的、可盈利的定位，完了后，由专业的信托基金以合理的价格全盘收购这个商业地产，此时，开发商就可以拿到一个合理的价格后全身而退。而接下来，这个项目遇到的问题，就由这个基金的律师团负责解决。但这个模式也存在一个问题，即如何解决开发商前期的资金问题。

　陈清福：商业地产不是简单的一个百货概念，它实际上是一个金融产品。如果不靠金融产品去运营的话很难操盘起这个商业地产。这里面所讲的不单单是开发商自有资金问题，前期开发商可以引进一些私募基金参与，原来开发商可能只有１０亿在做这个项目，加入私募基金后可能有３０亿来做这个项目，那么就不一定要把店面卖出去，可以１００％持有这个项目，这样才能去掌控他的发展。

　到了中期，需要吸引一些国际风投和战略投资进来，包括引进国际顶级的设计师、运营商和设备等，这样才能做成一个在一定区域范围内，比如华东区或者福建省内唯一、最大的。至少是在某一个主题上。

　第三期就可以引进基金了。当你这个项目成功了，并且具有成功复制的可能，基金就会开始投资你。现在很多基金就做这方面的投资，像让房地产商规划建设和出租，租完之后由基金收购走，房地产商就退出了。