把猪养大了再卖

　王洪：或许前年大利嘉电子城的发展模式值得借鉴。１９９８年问世的大利嘉电子城，一直经营到２００６年才开始向租赁商户出售铺面，不仅卖出了很好的价格，而且还巩固了商户的凝聚力。

　陈元顺：我们２００７年做亚细亚广场时租金很低，后来附近的中亭街做起来后我们这边的租金也开始上涨了，那个时候不回购的话后面的成本压力就太高了。

　魏然：所以从现在来看大利嘉城当时的情况只能作为一个特例。今后茶亭街项目中的商业地产，除了沿街约２万多平米的商业店铺是出售外，计划剩下的８０％产权均是由集团自己持有。自己持有产权的好处就是能给这个项目聚集稳定的人流、实现今后发展的整体规划及平衡租金的水平。

　困局2 产权归属

　主持人：如魏总所说，不同产权归属的商圈在管理上遇到的阻力显然不同，如何找到这其中的平衡？

　黄捷：冠亚广场１００％的产权是出售出去的，因此在集中管理方面可能有一定的困难。一部分纯投资的业主，他们不愿意给商户更多的扶持政策，在招商问题上，他们也只看中租金水平，因此，就产生了一些问题。

　其实，这些问题在我们招商初期也考虑到了，因此，我们在出售产权时，大部分的产权是以带租约形式销售出去的，即我们出售这部分产权之前是和业主协商好，届时这个商铺的业态布局是要和商业管理公司计划的一样，否则不给予出售。

　魏然：如果把一个商业地产分割成一个个独立的小产权出售，其存活的概率是很低的。不过从目前国内的商业地产发展来看，还没有找到一个非常合理的发展模式。可是，我们还是有做过一些尝试，如从最初的全部出售到现在的只租不售，然而只租不售是可以统一今后的管理要求，但是如何体现开发商的利益点，开发商能否承受巨大的资金缺口就成了一个新问题。